勁一專欄 - 聶sir 2026年11月11日

勁一專欄 - 聶sir 2026年11月5日

勁一專欄 - 聶sir 2026年11月5日


投資回報非多勞多得 恪守風控原則決定長期勝負

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上期與讀者探討卡拉曼（Seth Klarman）經典著作《安全邊際》的30個核心投資思想中的第14個，詳細剖析長線投資者是否需要關注持股的短期價格波動，以及應在何種情境下予以關注。關注與否固然與投資者的持貨實力息息相關，若資金鏈緊

勁一專欄 - 聶sir 2026年11月2日

勁一專欄 - 聶sir 2026年10月15日

勁一專欄 - 聶sir 2026年10月15日


不論散戶或機構投資者 欠深度研究均要吃虧
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上期分享重點是投資者不是跟隨「市場先生」的節奏，卻要透過自身對股份價值的評估，再對比「市場先生」的報價，從而把握低買高賣的圖利契機。今期會看關於《安全邊際》30個重要思想的第10至第11個，分別是「股市的週期」和「機構投資者是如何失

勁一專欄 - 聶sir 2026年10月12日

勁一專欄 - 聶sir 2026年10月12日


投資是人性貪婪考驗 勿忘隨時貪快得慢
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上期說到投資與投機的分別，從而判斷自己有否墮入投機者的交易盲點。今期會看關於《安全邊際》中30個重要思想的第七至第九個，分別是「股價vs價值」、「情緒會擾亂投資」和「股市≠賺快錢的地方」。

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就著第七個思想，投資大師賽思•卡拉曼（

勁一專欄 - 聶sir 2026年9月29日

勁一專欄 - 聶sir 2026年9月29日


建立正確投資思維模式 劃清投資與投機界線
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今期續談關於《安全邊際》的30個重要思想的第四至第六個，分別是「一切皆與思維模式有關」、「別找市場先生要建議」和「股價vs商業真相」。就著第四個思想，賽斯•卡拉曼（Seth Klarman）提出成功的投資需要建立起合適的思維模式。投資是

勁一專欄 - 聶sir 2026年9月23日

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一文看懂是否適合價值投資
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上回開始進入看賽思•卡拉曼（Seth Klarman）提出關於其著作《安全邊際》的30個重要思想，第一個是「價值投資並不簡單」，前文除了寫到卡拉曼的觀點外，也加入一些筆者的進一步解說，例如提到大學的投資科關於股票估值的部分，帶出了股息貼現模型、盈利貼現

勁一專欄 - 聶sir 2026年9月18日

勁一專欄 - 聶sir 2026年9月18日


要懂價值投資 並不簡單弦外之音
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有了之前四回講解有「小巴菲特」之稱的賽思•卡拉曼 （Seth Klarman） 的經歷和投資理念，今日開始會陸續看其著作《Margin of Safety： Risk-Averse Value Investing Strategies for t

勁一專欄 - 聶sir 2026年9月10日

勁一專欄 - 聶sir 2026年9月10日


對股市認知差別　 決定投資成敗
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作為投資者，無不希望站對邊，那就是成功的一方；但實際卻普遍站在失敗的一方，更甚者是以為在步向成功，誰知只是在失敗方向愈陷愈深。對人稱「小巴菲特」的賽思•卡拉曼 （Seth Klarman）而言，在投資界生存了這麼多年，看過太多投資者的浮浮沉沉，有

勁一專欄 - 聶sir 2026年9月2日

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在混亂情況下　 價值投資如何發圍
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上回談到有「小巴菲特」之稱的賽思•卡拉曼 （Seth Klarman） 的投資思路三大支柱，其一是將自身優勢最大化發揮，從而追求較往績更佳回報；其二是推崇自下而上選股，側重於分析公司業務基本面；其三是先評估風險，再考量回報。

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這等投資思

勁一專欄 - 聶sir 2026年8月25日

勁一專欄 - 聶sir 2026年8月25日


道出卡拉曼投資思路　 3大支柱缺一不可
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上回分享了有「小巴菲特」之稱的賽思•卡拉曼（Seth Klarman）的經歷，並指出他有一部著作，出版於1991年的《Margin of Safety： Risk-Averse Value Investing Strategies for

勁一專欄 - 聶sir 2026年8月18日

勁一專欄 - 聶sir 2026年8月18日


慎防AI變智能叛變真實版
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近日AI越獄（AI Jailbreak） 事件引發全球高度關注，這是指利用特定的輸入技巧、提示注入或漏洞，繞過人工智慧模型 （特別是大型語言模型） 內置的安全限制與道德準則，使其產生原本被禁止的內容或執行受限的操作。

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從7月中旬到8月初不足一

勁一專欄 - 聶sir 2026年8月11日

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淺談小巴菲特傳奇故事
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上回以絕大部分篇幅探討的「安全邊際」（margin of safety），筆者描述為「價值投資」的基石，可見在「基本分析」之中有著舉足輕重的地位。筆者在2024年分析的246隻股份，其中55隻是上升股，佔比逾1/5；以及從2015年4月初至2024年12月

勁一專欄 - 聶sir 2026年8月7日

勁一專欄 - 聶sir 2026年8月7日


善用安全邊際捕捉機會 可鍛鍊成風險管理高手

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上期結尾時帶出兩個問題：到底「基本分析」與「價值投資」有何關係？「安全邊際」為何視為「價值投資」的基石？

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先看何謂「基本分析」，按著維基百科解釋，這是一種為股票等證券資產估價的方法，利用財務分析和經濟學上的研究來評估企業價值或

勁一專欄 - 聶sir 2026年5月7日

勁一專欄 - 聶sir 2026年5月7日


整理型頭肩底現身 預示止賺時間仍充裕
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今期續談整理型頭肩底形態，為圖表形態中整固系列之一。雖然對比典型頭肩底，於股指或個股出現頻率有所不及，但相對整固系列的15種形態，傾向是較常見的。畢竟整固後利好形態有七種，較利淡的五種為多，意味整固後利好形態較利淡常見。

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論到整理

勁一專欄 - 聶sir 2026年4月28日

勁一專欄 - 聶sir 2026年4月28日


如何識別整理型頭肩底 兩個重點簡單辦到︳聶sir專欄

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今期會從旗形小系列，移至談論整理頭肩小系列，但此前先補充三角旗形的名稱，整固後傾向利好和整固後傾向利淡形態，分別是上升三角旗形和下跌三角旗形，這亦是過去三回用上的名稱。不過誠如引入三角旗形主題時與讀者表示，此形態又名楔形旗形

勁一專欄 - 聶sir 2026年4月21日

勁一專欄 - 聶sir 2026年4月21日


無視下跌三角旗形吃虧 要交學費真不小
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今期是談三角旗形第三回，於開展旗形小系列時表示包含四種形態，於上升旗形和下跌旗形以外，實則三角旗形為兩種形態，分別是上升三角旗形和下跌三角旗形。上期分享的中國海外發展（00688）的案例，是出現上升三角旗形。

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事實上，從2024年3

勁一專欄 - 聶sir 2026年4月15日

勁一專欄 - 聶sir 2026年4月15日


中國海外例子印證 三角旗形如何預視走勢
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今期續談三角旗形，誠如上回分享，此乃圖表形態的整固形態之一，股指或個股在整固完畢後，傾向延續整固前走勢。

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不妨參考中國海外發展（00688）的案例，從2024年1月5月高見13.48元後，股價漸見下移，至3月7日低見10.1元，

勁一專欄 - 聶sir 2026年4月13日

勁一專欄 - 聶sir 2026年4月13日


三角旗形對比其他整固形態 道出形態獨特性
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繼上升旗形和下跌旗形後，今期看第三種旗形，名為三角旗形，又稱楔形旗，定性繼續是圖表形態的整固形態。

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與其他整固形態比較，值得考量兩方面，其一是這跟其他旗形有何分別；其二是與筆者早前已探討的三角形形態，有何不同。

先看第一方面，

勁一專欄 - 聶sir 2026年3月31日

勁一專欄 - 聶sir 2026年3月31日


下跌旗形確立利淡走勢　伺機造淡圖利表現驚喜

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今期續談「下跌旗形」，誠如上回表示這是一種整固後傾向利淡形態，而其圖形表述的核心在整固部分，配合股指或個股整固前後均見跌勢，整固期間則見上揚，出現上升通道。於該通道相對上方和下方劃出的輔助頂線和底線，為平行關係。

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不妨參考百